2016商業(yè)養(yǎng)老保險迎來發(fā)展新機遇
商業(yè)養(yǎng)老保險迎來發(fā)展新機遇
近日，人社部社會保險事業(yè)管理中心發(fā)布《中國社會保險發(fā)展年度報告2015》。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)職工醫(yī)療保險的職工退休比下降至2.84，為七年來最低水平。這意味著，從全國來看，目前只有不足三個在職職工在為一個退休人員醫(yī)療費用“埋單”。與此同時，根據(jù)駿伯人力資源提供的數(shù)據(jù)，廣州2015年社會月平均工資增至6764元，深圳增至6753元。廣東省其余城市社會月平均工資也有一定的增幅。工資增長后如何進行規(guī)劃理財以保證老有所養(yǎng)已經(jīng)成為越來越多老百姓的思維模式。由此可見，老齡化加劇、社平工資增長為商業(yè)養(yǎng)老保險迎來發(fā)展新機遇。
近日，清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院中國保險與風險管理研究中心及同方全球人壽保險有限公司共同出版的《機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保制度改革及商業(yè)養(yǎng)老保險創(chuàng)新發(fā)展研究》報告提到，應(yīng)打造“三支柱”體系——社會基本養(yǎng)老保險、企業(yè)(職業(yè))年金、個人儲蓄養(yǎng)老保險。但我國2004年開始實施企業(yè)年金制度，十余年過去了，目前覆蓋率仍然較低，發(fā)展緩慢，截至2014年底，僅有7.33萬家企業(yè)建立了企業(yè)年金計劃，參加人數(shù)2292.78萬人，積累基金7688.95億元，就業(yè)人員覆蓋率僅為6%�？梢娖髽I(yè)年金在整個養(yǎng)老保障體系中的作用基本缺失。
相比之下，第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險雖起步較晚，但發(fā)展?jié)摿薮�。近年來逐漸被各界重視。國務(wù)院、保監(jiān)會八年來多次發(fā)布文件提及我國將出臺商業(yè)養(yǎng)老保險相關(guān)政策以進行扶持和規(guī)范�？梢�，金融助力養(yǎng)老服務(wù)的“養(yǎng)老+金融”服務(wù)模型已成為未來養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新趨勢。同方全球人壽建議，社會大眾在保證日�；鞠M的前提下，可拿出一部分工資提前規(guī)劃并購買商業(yè)養(yǎng)老保險，以為養(yǎng)老支出、投資理財提供更高保障。
》》》將養(yǎng)老金業(yè)務(wù)作為長期發(fā)展戰(zhàn)略
近期，國家有關(guān)部門重提養(yǎng)老金入市。對于基金公司來說，或?qū)⒚媾R重大的市場機遇。談及這個話題，海富通基金總經(jīng)理劉頌的神情中透露著興奮和期待。
早在去年11月份，劉頌在接受媒體采訪時曾表示，中國公募基金業(yè)正在等待一個“催化劑”。他還以美國為例，美國共同基金發(fā)展的“催化劑”是401K計劃，即一種由雇員、雇主共同繳費建立起來的完全基金式的養(yǎng)老保險制度。在美國，401K計劃曾促成了共同基金的飛速發(fā)展。
時隔一年，養(yǎng)老金入市進入倒計時階段。公募基金業(yè)會面臨怎樣的機遇?基金公司會將養(yǎng)老金業(yè)務(wù)放在怎樣的地位呢?
1、十年耕耘 終成特色
長期以來，社會的聚光燈往往對準中國公募基金業(yè)可觀的規(guī)模、起伏的收益，其實，很多基金公司還肩負著為全國社保、年金進行投資管理，盡力實現(xiàn)保值、增值的社會責任。
海富通基金就是這樣一個例子，2005年，海富通基金獲得人力資源和社會保障部認定的企業(yè)年金基金投資管理人資格。2010年，它又被全國社會保障基金理事會選聘為境內(nèi)委托投資管理人。截至2016年9月30日，海富通基金管理的資產(chǎn)總規(guī)模接近1900億元，其中，非公募業(yè)務(wù)占據(jù)半壁江山，企業(yè)年金、全國社保基金以及養(yǎng)老金產(chǎn)品的規(guī)模約占總規(guī)模的1/3。在公募基金中，這條“養(yǎng)老專家”的路線有些與眾不同。
劉頌表示，海富通基金一直將機構(gòu)業(yè)務(wù)作為公司發(fā)展戰(zhàn)略中的核心，而年金、全國社保等養(yǎng)老金業(yè)務(wù)則是核心中的核心。
他解釋道，這樣的戰(zhàn)略布局絕不是一句空話，海富通基金一直追求在養(yǎng)老產(chǎn)品管理上五個方面的競爭力：
一是人才儲備。A股有3000多家上市公司，加上多個發(fā)債主體以及海外資產(chǎn)，基金公司面臨的研究范圍極大，必須有與養(yǎng)老類資產(chǎn)相匹配的投資和研究，進而形成自己的判斷。
二是策略儲備。當不同主體提出個性化的需求時，要能夠通過科學(xué)的研判，給出合適的投資組合。
三是系統(tǒng)支持。在投資、估值、風控等環(huán)節(jié)，軟硬件等基礎(chǔ)設(shè)施不但要經(jīng)得起考驗，還要有一定的領(lǐng)先性。
四是激勵制度。年金、全國社保的投資、服務(wù)、業(yè)務(wù)團隊要有相應(yīng)的待遇，需要建立有市場競爭力的激勵機制。
五是戰(zhàn)略高度。養(yǎng)老金產(chǎn)品回收周期很長，是一個長期業(yè)務(wù)。考慮這塊業(yè)務(wù)時，海富通首先追求的不是盈利，而是如何形成和保持這方面的企業(yè)文化。只有提升到戰(zhàn)略高度，才能堅持集中人力物力財力，打造市場競爭力。
劉頌說，沒有十年八年，是無法形成自己的特色的，好在海富通從2005年就開始養(yǎng)老金業(yè)務(wù)之路，十年來耕耘不輟。
2、追求絕對收益
劉頌向記者分享了一個年金管理的實際案例。8年來，海富通服務(wù)于一家大型央企，在現(xiàn)存13個同類投資組合中，海富通管理的年金組合累計收益是第一名。對于其他客戶，海富通的年金管理業(yè)績一般也處在中等水平之上，管理的年金產(chǎn)品無論牛市、熊市，每年的平均收益從未虧損。
劉頌表示，其中的關(guān)鍵在于控制回撤，嚴格遵循絕對收益的投資風格。
絕對收益既是海富通積極追求的投資風格，也是養(yǎng)老類客戶的需求。劉頌告訴記者，對于絕大多數(shù)年金客戶來說，安全性都是第一原則，在保值的基礎(chǔ)上，追求增值收益。
不過，資本市場的跌宕起伏向來與客戶的愿景有差異，基金公司該如何追求絕對收益的目標呢?
劉頌表示，海富通基金以大類資產(chǎn)配置作為決策基礎(chǔ)，在嚴格遵守人社部11號令，即權(quán)益?zhèn)}位不超過30%、固收資產(chǎn)加杠桿不超過135%的倉位的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場環(huán)境，動態(tài)調(diào)整倉位。絕對收益投資組合一般以固定收益投資來積累安全墊，并輔以股票的擇時、選股。海富通的風險控制在業(yè)內(nèi)非常嚴格，甚至與第三方合作，引入了一個自發(fā)研究的風險控制系統(tǒng)，對于組合倉位進行集中的初期設(shè)置和指導(dǎo)。在投資的架構(gòu)上，海富通建立了年金和全國社保的'投資決策委員會，對于大類資產(chǎn)配置進行核心判斷，13名投資經(jīng)理負責具體進行組合構(gòu)建，22名信用分析師和行業(yè)分析師負責建立股票和債券池。而且，年金、全國社保的股票池、債券池是獨立的，不與公募基金共用。
值得一提的是，海富通固定收益部異軍突起，在海通證券(16.900, -0.08, -0.47%)三季度末發(fā)布的固收類絕對收益排行榜中，海富通基金最近兩年業(yè)績高居79家可比基金公司之首。
3、養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)潛力無窮
對于養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，劉頌指出兩個趨勢：一是定制化，無論是企業(yè)年金客戶，還是個人和機構(gòu)客戶，對于養(yǎng)老產(chǎn)品的投資目標、投資范圍的要求都逐漸細化和個性化;二是機構(gòu)管理的普及化，從養(yǎng)老金將采取機構(gòu)化管理的方式、職業(yè)年金也即將開閘都可以看出，機構(gòu)投資者在養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)的參與力度將逐步加大。
劉頌介紹，目前我國的養(yǎng)老金管理層次是從基本養(yǎng)老到企業(yè)年金和職業(yè)年金，再到零售投資者自發(fā)進行養(yǎng)老儲備。其中，職業(yè)年金可謂一個藍海。相比高度依賴于企業(yè)盈利水平的企業(yè)年金，職業(yè)年金的供款受到政府的支持將更加穩(wěn)定和順暢，這塊市場初始規(guī)模預(yù)計不俗，且近幾年的發(fā)展速度可能快于企業(yè)年金。與其他類別資產(chǎn)相比，養(yǎng)老金的規(guī)模尚小。全國的企業(yè)年金的規(guī)模目前不到1萬億元，加上全國社保和職業(yè)年金的初始規(guī)模估計也不過3億元，但公募資產(chǎn)已經(jīng)達到八九萬億元，專戶資產(chǎn)規(guī)模更是一騎絕塵。養(yǎng)老金當前的規(guī)模與居民的實際養(yǎng)老需求并不匹配，顯示出極大的潛力。
劉頌認為，在廣義的養(yǎng)老產(chǎn)品管理上，基金管理公司、保險公司、證券類的管理公司經(jīng)過了十年的市場競爭，都形成了各自的優(yōu)勢，其中，基金公司尤其擅長二級市場，投資研究方面的實力和管理的透明性是主要優(yōu)勢。海富通基金將發(fā)揮這些優(yōu)勢，進一步鞏固自身特色。只有建立優(yōu)秀的投研文化，練好自己的核心能力，當趨勢到來的時候，才有可能把握養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機會。
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