養(yǎng)老金進(jìn)入股市如何確保安全？
據(jù)報(bào)載，人社部部長(zhǎng)尹蔚民3月10日在全國(guó)人大記者會(huì)上說(shuō)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)基本方案已經(jīng)形成，有望于今年下半年按程序報(bào)請(qǐng)黨中央、國(guó)務(wù)院審定。他還說(shuō)，養(yǎng)老金進(jìn)入股市肯定會(huì)有比例限制。言外之意，入市概念中已經(jīng)包括投入股市。對(duì)于人社部部長(zhǎng)的話語(yǔ)，證監(jiān)會(huì)馬上有了回應(yīng)。新聞發(fā)言人張曉軍3月13日表示，“證監(jiān)會(huì)對(duì)養(yǎng)老金投資股市持支持和歡迎態(tài)度。”“一唱一和”，養(yǎng)老金進(jìn)入股市似是已成定局。
養(yǎng)老金進(jìn)入股市如何確保安全是個(gè)“天大”的問(wèn)題，況且在中國(guó)養(yǎng)老金缺口如此之大的語(yǔ)境之下，更是決定了其賺得起賠不起的特性。股市的風(fēng)險(xiǎn)不言自明，2008年金融危機(jī)時(shí)期，美國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)市值縮水到14萬(wàn)億美元，比2007年下降22%，主要是投資于股市的資產(chǎn)大幅縮水。
養(yǎng)老金進(jìn)入股市面臨的最大問(wèn)題是中國(guó)股市所處的環(huán)境。目前，中國(guó)A股比較顯著的特點(diǎn)是圈錢市、投機(jī)市，因而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。養(yǎng)老金進(jìn)入這樣的股市，可能潛藏較大風(fēng)險(xiǎn)。
正如人社部部長(zhǎng)所言，在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)上會(huì)采取非常審慎的政策。“我們?cè)谧鲞@個(gè)方案時(shí)有一些基本考慮，最主要的是要保障基金絕對(duì)安全，不能讓老百姓的養(yǎng)老錢受到損失。”這里面關(guān)鍵點(diǎn)在于，養(yǎng)老金入股市后如何確保安全的問(wèn)題。以筆者看來(lái)，最少應(yīng)該采取以下措施：
首先，嚴(yán)格限制養(yǎng)老金投資股市的比例。養(yǎng)老金入市的剛性要求是賺得起賠不起，而股票市場(chǎng)恰恰是一個(gè)有賺有賠的.市場(chǎng)，兩者訴求相差甚遠(yuǎn)。因此，在起始階段入市比例暫且確定為10%以內(nèi)比較合適，然后根據(jù)市場(chǎng)成熟程度逐步提高。美國(guó)是世界最為成熟和發(fā)達(dá)的市場(chǎng)，目前養(yǎng)老金投資股市的比例也沒(méi)有超過(guò)50%。
其次，必須堅(jiān)持價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念。主要是購(gòu)買具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的股票，長(zhǎng)期持有而不是快進(jìn)快出式的熱炒。以上市公司年度分紅為主要收益來(lái)源，而不是通過(guò)炒作投機(jī)獲取股票漲跌的價(jià)差收益。從這個(gè)意義上說(shuō)，指望養(yǎng)老金來(lái)炒作股市不合時(shí)宜。
再次，必須委托熟知市場(chǎng)的專家型投資團(tuán)隊(duì)操盤(pán)投資。包括社�；鹄硎聲�(huì)在內(nèi)應(yīng)該聘請(qǐng)一批專家作為投資顧問(wèn)，并篩選一批業(yè)績(jī)運(yùn)作好的公司，建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，以確保安全。
當(dāng)然，養(yǎng)老金投資開(kāi)禁，允許投入到股市里，對(duì)股市構(gòu)成利好是無(wú)疑的。而且養(yǎng)老金規(guī)模較大，結(jié)余資金穩(wěn)定性較好，對(duì)股市構(gòu)成長(zhǎng)短期雙重利好。(作者為著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員)
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