融資雖好，可不要貪多

時(shí)間：2022-07-18 01:06:37 創(chuàng)業(yè)雜談我要投稿

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融資雖好，可不要貪多

　　導(dǎo)語：創(chuàng)業(yè)者對(duì)于資金的把控非常關(guān)鍵，它并非越多越多，看看下面文章。

　　經(jīng)常會(huì)遇到創(chuàng)業(yè)者向我請(qǐng)教：“我到底需要融資多少錢?”

　　幾乎所有的創(chuàng)始人都條件反射般的認(rèn)為募集投資越多越好，他們認(rèn)為更多的資金將給帶來更多的資源和更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，而且可以有更長(zhǎng)的間隔去進(jìn)行下一輪融資。每次與投資人見面都要做好失敗的心理準(zhǔn)備。

　　我能理解這種心情，我原來有兩次個(gè)人經(jīng)歷：我創(chuàng)立的第一個(gè)公司在A輪共融得1650萬美元，第二次創(chuàng)業(yè)時(shí)我們僅融到50萬美元。

　　但是，“我到底應(yīng)該融資多少”是一個(gè)沒有標(biāo)準(zhǔn)答案的問題，今天我來談一些自己的看法：“ 無論融到150萬美元還是400萬美元，燒錢的速度都是一樣的

　　融資越多，創(chuàng)業(yè)者雇傭員工就越快，在和公關(guān)公司打交道、參加活動(dòng)、處理法務(wù)事務(wù)(商標(biāo)、專利)上就會(huì)花費(fèi)就越多。

　　我的朋友在Snapchat說過這樣一句話，他說：“無論你融到多少錢，這些錢都只夠支撐12-24個(gè)月的。”

　　但是我的觀點(diǎn)是12-18個(gè)月。拿到投資后每個(gè)人都會(huì)做同樣的事情，那就是燒錢。過度融資有過度融資的結(jié)果。

　　所以每次在討論融資時(shí)我都會(huì)這樣說：不要把所有的雞蛋都放到籃子里，留一些在口袋中。有時(shí)候融資是一件很容易的事情，盡管如此，創(chuàng)業(yè)者都應(yīng)該建立一個(gè)預(yù)算制度，其中的70%的資金投入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，盡可能的用這些錢撐過18個(gè)月。當(dāng)然，很少人會(huì)這么做。

　　你融得資金多少?zèng)Q定公司市值

　　這聽起來有些瘋狂，但公司早期階段，融資數(shù)額多少確實(shí)決定了公司市值。

　　所以，如果想得到500萬投資，創(chuàng)業(yè)者要自愿放棄20%的股權(quán)，那么公司投資前估值就是2000萬。

　　毋庸置疑，1500-2000萬的估值聽起來肯定比800萬的估值更好。對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言，如果你公司的估值是800萬，那么融到200-300萬美元的成功率遠(yuǎn)高于融500萬。

　　融資輪越靠后，融資目標(biāo)越高，融資難度越大

　　在這里我設(shè)定的情境時(shí)你的公司資金已經(jīng)不足但又需要資金時(shí)應(yīng)該怎么辦。

　　曾經(jīng)，你洋洋得意于自己融資5億美元、公司市值20億美元。但現(xiàn)在這一切會(huì)束縛著你，讓你無法呼吸不得施展。當(dāng)資金鏈出現(xiàn)問題迫使你繼續(xù)融資時(shí)，市值4000-5000萬美元的公司想融資800-1000萬美元比市值2000萬美元的公司難度更高。

　　投資人希望能得到10倍于投資的回報(bào)，早期的投資人希望得到的更多。數(shù)據(jù)顯示，投資者得到1000-2000萬美元的回報(bào)比4000-5000萬美元更容易。這就是為什么初期創(chuàng)業(yè)者往往更加容易得到投資。

　　但如果你的公司到了“5-20”的階段但市值沒有增長(zhǎng)，你就要小心了。因?yàn)橥顿Y人不愿意在較早輪中投資。他們會(huì)破壞你和早期投資者的關(guān)系，必要時(shí)候取代他們。但他們有可能在權(quán)衡后放棄向你投資，在投資界有這樣一句話——為什么要搭理別人家的壞孩子?

　　約束可以提高創(chuàng)造力

　　但是創(chuàng)始人從來沒有這樣的感受。創(chuàng)始人可以有兩種：自己多工作或帶領(lǐng)別人工作。有限的資源會(huì)促使你在公司建設(shè)上做出艱難的決定，例如選擇雇傭哪些人。談判的時(shí)候也會(huì)更加全力以赴。你也被迫的努力將全公司的工資維持在合理的水平。

　　我會(huì)從兩個(gè)方面衡量創(chuàng)業(yè)者的能力：

　　1. 迅速聘用到適合工作的有天賦的員工，但沒有超付工資

　　2. 盡快盡早交付產(chǎn)品的能力(產(chǎn)品不僅包括實(shí)體產(chǎn)品還包括代碼)

　　有些人可以直接跳過一壘

　　我的合伙人Greg Bettinelli曾經(jīng)打過一個(gè)我很喜歡的比喻，叫做 “跳過第一壘”。

　　我之所以喜歡 “跳過第一壘”這個(gè)比喻，是因?yàn)閷?duì)于一些創(chuàng)業(yè)者來說，他們真的應(yīng)該直接進(jìn)入第二壘。

　　也許他們之前職業(yè)生涯的大多時(shí)間就說在某個(gè)行業(yè)里創(chuàng)業(yè)，而多年以后，他們決心再次追逐戰(zhàn)場(chǎng)，而從打算再創(chuàng)業(yè)的第一天起，他們就知道自己想要做什么，為什么他們?cè)敢庾鲞@個(gè)及成功或失敗的原因。

　　二壘創(chuàng)業(yè)者通常在相關(guān)領(lǐng)域擁有可觀的人脈，他們認(rèn)識(shí)不少技術(shù)專家或者其他達(dá)人，而后者們又會(huì)很樂意加入，這樣他能很快組建一支實(shí)力超群的團(tuán)隊(duì)。此外，鑒于此前良好的信用記錄，二壘創(chuàng)業(yè)者在融錢方面也會(huì)相對(duì)輕松一些。

　　說到二壘創(chuàng)業(yè)者，我們默認(rèn)他們不用忙著各種抱投資人的大腿就能打開市場(chǎng)，而他所有的計(jì)劃都是置于一個(gè)開放的市場(chǎng)中的。

　　通常來說，二壘創(chuàng)業(yè)者不會(huì)給自己一個(gè)安全選項(xiàng)，他們已經(jīng)賺了些錢也小有成就了，再來一次，他們一定是要么往大里折騰要么往死里折騰的。

　　現(xiàn)在，在我們每期基金標(biāo)的的30到35個(gè)項(xiàng)目中，通常會(huì)有5-6個(gè)二壘創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，我們相信在多數(shù)情況下這種對(duì)基金的限制對(duì)投資的合伙人來說是非常有價(jià)值的。 “

　　謹(jǐn)慎選擇

　　很顯然同樣是融資，從誰那里拿錢也很重要。

　　有些基金可能注意力主要集中在 “投”這件事情本身，對(duì)于能否找到下一輪投資者這種事情并不那么熱衷，他們信奉 “市場(chǎng)檢驗(yàn)一切”的信條，而如果他們不投你，肯定是項(xiàng)目有哪里不對(duì)。有一些不錯(cuò)的機(jī)構(gòu)都是走這個(gè)路子，還是有一定優(yōu)勢(shì)的。

　　還有一些基金認(rèn)為，面對(duì)一個(gè)公司時(shí)他們可以判斷出是否仍是一個(gè)好的投資項(xiàng)目，是否應(yīng)該無視市場(chǎng)的觀點(diǎn)。這些機(jī)構(gòu)可能會(huì)觀察你的后續(xù)動(dòng)作以判斷何時(shí)進(jìn)行“整體收購”。

　　還有一些機(jī)構(gòu)選擇的是中間道路。對(duì)合作伙伴的風(fēng)格進(jìn)行了解將在你面臨現(xiàn)金用盡但還沒有準(zhǔn)備好下一輪融資的困境時(shí)對(duì)你有所啟發(fā)。在公司內(nèi)部，不同的伙伴由不同的風(fēng)格，也有不同的談判技巧。當(dāng)外部市場(chǎng)還沒有準(zhǔn)備好向你投資時(shí)時(shí)，這些人在各自的公司內(nèi)的不同信譽(yù)將幫助你達(dá)成協(xié)議。了解不同公司和生意伙伴的種類、聲譽(yù)將幫助你成功融資。

　　如果能進(jìn)入下一輪融資，日子就會(huì)好過一點(diǎn)，因?yàn)槟銓⒌玫揭粋€(gè)更公平的報(bào)價(jià)。如果沒有來自外部的興趣，這一輪融資可能會(huì)在內(nèi)部完成，但金額可能會(huì)低于預(yù)期。所以投資者的需求和創(chuàng)業(yè)者的需求間有一個(gè)平衡，如果你不斷向內(nèi)部施壓，那你無法從內(nèi)部尋求支持。 “

　　總結(jié)

　　商場(chǎng)中沒有正確答案，只有利益。大部分人選擇“融得更多資金意味著項(xiàng)目進(jìn)展更快、再融資次數(shù)減少”。這種觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的，這些人未來18個(gè)月可能燒錢燒的很愉快，但當(dāng)他們需要再次融資時(shí)他們就要承受這些惡果。

　　融資不是一件有趣的事情，但是一個(gè)重要的過程。在這里你的創(chuàng)意中好的部分會(huì)不斷被質(zhì)疑，但也經(jīng)常向人們給予獎(jiǎng)勵(lì)，提供給更多的創(chuàng)造力。

　　今天的市場(chǎng)中融到更多的資金比過去更加容易，想在未來保持公司低市值也比過去更加容易。所以創(chuàng)業(yè)者需要好好思考如何保持二者的平衡。

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