收益率跌跌不休 銀行理財你選哪一款?

　　普益標準數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品整體收益率仍維持較為明顯的下滑趨勢，各中資銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品整體收益率維持在3.7%至4.5%之間。今年下半年銀行理財產(chǎn)品市場會有怎樣變化?該如何投資理財產(chǎn)品?

　　收益率下滑幅度或將收窄

　　今年以來，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量依然保持較快增長。普益標準數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年402家銀行共發(fā)行了54140款理財產(chǎn)品，其中面向個人投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品達44429款，發(fā)行量同比增長15.48%。普益標準研究員魏驥遙說，預計下半年銀行理財產(chǎn)品整體收益率仍將下滑，但下滑幅度可能出現(xiàn)收窄，除結構性理財產(chǎn)品外，面向普通個人投資者的封閉式預期收益型理財產(chǎn)品收益率將很難超過4.5%。

　　中國光大銀行資產(chǎn)管理部相關負責人也認為，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品尤其是當前主流的封閉式預期收益型銀行理財產(chǎn)品收益持續(xù)下行趨勢在下半年不會改變。“銀行理財產(chǎn)品收益率將跟隨資產(chǎn)端收益變化而變化，如果資產(chǎn)端收益繼續(xù)大幅下行，產(chǎn)品收益率也將同向調(diào)整，但在節(jié)奏上可能略有滯后。”

　　不只是收益變化，各商業(yè)銀行也表現(xiàn)出不同的銀行理財產(chǎn)品發(fā)展策略。大型商業(yè)銀行加快了向凈值型理財產(chǎn)品的轉型，并控制封閉式預期收益型理財產(chǎn)品的發(fā)行，同時，建立銀行理財產(chǎn)品的交易平臺，實現(xiàn)銀行理財產(chǎn)品轉讓。據(jù)了解，目前已有部分銀行推出了線下或者線上的理財產(chǎn)品轉讓平臺。中小銀行則以快速拓展市場份額為其目標，加大理財產(chǎn)品發(fā)行力度。

　　業(yè)內(nèi)人士說，下半年國有銀行與股份制銀行可能會繼續(xù)加大向凈值型理財產(chǎn)品的轉型力度，封閉式預期收益型理財產(chǎn)品規(guī)模增速將會放緩。

　　浙商銀行個人銀行部總經(jīng)理助理吳堅毅建議投資者，如有投資銀行理財產(chǎn)品的需求，宜盡早購買，可重點關注一些既能鎖定收益，同時又具有良好流動性的銀行理財產(chǎn)品，比如支持轉讓、支持理財質押的.中長期限理財產(chǎn)品。

　　更強調(diào)風險自擔

　　“開放式理財產(chǎn)品以及凈值型理財產(chǎn)品目前較受歡迎，投資者對于該類產(chǎn)品的高流動性和靈活性較為偏愛。”魏驥遙說。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年，存續(xù)的開放式預期收益型理財產(chǎn)品共676款，整體收益率表現(xiàn)平穩(wěn)，其中半開放式理財產(chǎn)品的收益率高于全開放式理財產(chǎn)品，收益率超過3.5%，股份制銀行發(fā)行的半開放式理財產(chǎn)品平均收益率最高達到4.09%，國有銀行此類理財產(chǎn)品平均收益率為3.68%;而全開放式理財產(chǎn)品收益率則在3.5%以下，股份制銀行此類理財產(chǎn)品的平均收益率最高為3.31%，國有銀行此類理財產(chǎn)品的平均收益率為2.91%。

　　凈值型理財產(chǎn)品發(fā)展較快，2015年末其增速已達144.64%。有業(yè)內(nèi)人士表示，今年下半年凈值型理財產(chǎn)品的整體存續(xù)規(guī)模仍會繼續(xù)增大。凈值型理財產(chǎn)品類似于開放式基金，在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)定期開放申購、贖回以及公布產(chǎn)品凈值。凈值型理財產(chǎn)品定期對投資資產(chǎn)估值形成產(chǎn)品凈值，因為凈值不斷波動，投資者的收益存在不確定性，投資者需自負盈虧，銀行不再對此進行“隱性擔保”。

　　在投資者自擔風險的前提下，凈值型理財產(chǎn)品收益也歸投資者所有。不像預期收益型理財產(chǎn)品那樣，商業(yè)銀行在承擔一定風險的同時也享受了理財產(chǎn)品超過預期收益之上的超額收益。

　　“今年以來，表現(xiàn)最好的是配置偏向債券資產(chǎn)等，注重策略投資和量化交易的凈值型理財產(chǎn)品。”光大銀行上述負責人說，不過，投資者要永遠記住風險收益成正比，高風險有可能是高收益也同樣可能面臨本金的潛在虧損。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒，凈值型理財產(chǎn)品因為收益率不確定，風險和門檻都比較高，比較適合投資經(jīng)驗豐富且具備一定風險承受能力的投資者。

　　與此同時，銀行理財產(chǎn)品結構化趨勢也越來越明顯。普益標準數(shù)據(jù)顯示，2014年商業(yè)銀行平均每月發(fā)行的結構性理財產(chǎn)品為387款，2015年已到741款，今年前5個月平均每月發(fā)行897款。股份制銀行是發(fā)行該類產(chǎn)品的主力軍。

　　銀行理財產(chǎn)品市場競爭激烈，在依法合規(guī)前提下提升銀行理財產(chǎn)品多元性，滿足不同投資者需求是商業(yè)銀行努力的方向。吳堅毅說，不管是結構性理財產(chǎn)品、凈值型理財產(chǎn)品還是傳統(tǒng)的封閉式預期收益型理財產(chǎn)品，都有其自身的特點和優(yōu)勢，面向的投資者也不盡相同。投資者還是應根據(jù)自身的專業(yè)水平、投資偏好、資金安排等綜合因素，選擇適合的產(chǎn)品類型。

　　理財產(chǎn)品并非銀行存款

　　“目前投資者對于銀行理財?shù)恼J知兩極分化較為嚴重。”魏驥遙說，目前投資者對于銀行理財?shù)耐顿Y誤區(qū)主要包括：預期收益高的理財產(chǎn)品實際收益也高，銀行理財產(chǎn)品類似于銀行存款“穩(wěn)賺不賠”，分不清銀行理財產(chǎn)品與銀行代銷產(chǎn)品，過度關注收益而忽視風險因素等。

　　對于存在的這些誤區(qū)，業(yè)內(nèi)人士也給出了相關建議。“銀行理財產(chǎn)品都有一個募集期，一般募集期僅有活期存款收益，募集期越長，對實際收益影響也越大。”吳堅毅說，投資者不要為了買到高收益的理財產(chǎn)品，而故意在風險承受能力評估時選擇風險標準高的選項，這可能會導致產(chǎn)品的風險等級高于自身風險承受能力。建議投資者在投資銀行理財產(chǎn)品之前，充分重視風險承受能力評估環(huán)節(jié)。

　　光大銀行上述負責人表示，除了顯著標明“保證收益型”封閉式銀行理財產(chǎn)品外，銀行理財不等于剛性兌付，預期收益也只是“預期”而非“承諾”，這一點投資者要有清醒認識。銀行理財產(chǎn)品也不等于銀行代銷產(chǎn)品，投資者對銀行代銷產(chǎn)品不要只看可能收益而不論實質風險。這也要求商業(yè)銀行代銷其他金融機構產(chǎn)品尤其是“高收益、高風險”類的產(chǎn)品時，必須向特定個人投資者做出充分的風險揭示。